4月11日,中美10年期国债利差出现倒挂,美国10年期国债收益率上行5.5bp至2.764%,中国10年期国债活跃券220003收益率持平上日中债估值报2.7525%。 2002年以来中美利差倒挂发生过4次。10年期国债收益率主要反映了一国经济基本面以及货币政策和通胀预期的变化,中美货币政策背离分化通常是中美利差倒挂主要驱动。短期对利率债与北上资金有扰动。